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首家内地房企新加坡上市
http://www.hnzhufang.com  2009-4-9 18:50:53  我要评论  中国房地产报  被浏览 4431 次    

     首家内地房企新加坡上市

     中国房地产报  记者  李格非 郑州  新乡 报道

     首家内地房企新加坡上市 豫阳光控股“红筹模式”规避审核门槛

     第一家中国房地产发展商赴新加坡成功上市的消息忽如一夜飘来。记者发现,这家总部设在河南郑州的房地产开发商,不仅国内媒体鲜有提及,甚至郑州市房地产主管部门及郑州诸多开发商也并不熟知。
    
    据新加坡《联合早报》报道,中国河南省房地产开发商阳光控股(Sunshine Holdings)有限公司(以下简称阳光控股)于2006年3月31日在新加坡主板市场挂牌上市,第一天交易闭市报33分,比发售价的27.5分上扬了20%,位列热门股票,目前一直在这个价位上下徘徊。

    房地产企业上市绝非易事,而阳光控股海外上市 “不见烧水,却可听火苗舔壶的滋滋声”,这种过分的低调的确让人费解。

    “低调”公司

    本报记者几经周折,联系到阳光控股在河南新乡的子公司新乡辉龙置业有限公司。从新加坡回到郑州的阳光控股董事局主席郭迎辉表示,“中文报纸中,除了新加坡《联合早报》,《中国房地产报》是我们接受采访的首家媒体。”

    此前,记者在郑州市房地产管理局了解情况时发现,近期有不少咨询阳光控股情况的电话。一位工作人员对记者表示,“局领导也在查询这家公司,毕竟河南发生了‘这么大的事’。”而从有限的网络资料上找到的电话,也都多处于停机、换号、无人接听的状态。

    新乡辉龙置业一位工作人士解释说,阳光控股上市前后都是在低调中进行,鲜有主动接触媒体;各分公司对上市也没有举行庆典仪式。

    据郭迎辉介绍,阳光控股的大部分业务和盈利来自于其在内地的独资子公司辉龙置业(目前有新乡辉龙置业、辉龙物业和安阳辉龙置业三家分公司),目前大部分业务在河南新乡,在新乡、安阳等地有多个项目,总面积约46万平方米。目前阳光控股正在发展的项目面积近60万平方米。

    记者了解到,阳光控股虽然总部在郑州,却是从河南新乡开始走向房地产市场的,是新乡当地开发商的龙头。2003年,其独资子公司新乡辉龙获河南省建设厅、省统计局“2002年河南房地产发展商50强”称号,打造了“辉龙”地产品牌。近三年来,新乡辉龙置业工程量居当地房产开发第一位。

    一位不愿具名的郑州开发商说,开发总量超过50万平方米的开发商,在河南房地产界相信不会少于20家,在郑州单个项目在30万平方米以上的楼盘也不鲜见。该开发商认为,每个企业对于上市都有自己的想法和计划,有上市想法但进入实际操作的并不多。

    有关人士认为,短时间里企业发展与外界认知对接不及时是阳光控股鲜为人知的另一个原因。据介绍,2002年至2004年,阳光控股收入由10万元人民币(2万新元)激增到4.2240亿元人民币,同期从净亏280万元人民币到净赚1.7390亿元人民币。截至去年6月底,集团2005年上半年的净利报1380万元人民币,营业额5910万元人民币。董事会内部估计,集团2005年将取得1.5亿元人民币净利,营业额6.3030亿元人民币。这在房地产开发行业并不算什么。

    而郭迎辉认为,“国内有实力上市的房地产公司很多,如果把上市当作企业的目的,相信中国能够上市的房地产企业太多了。”

    “红筹模式”融资

    阳光股份本次赴新加坡上市采用了“红筹模式”。

    事实上,早在2004年9月30日,郭迎辉就在开曼群岛注册成立离岸公司阳光控股有限公司,并于2004年初开始做上市准备工作。

    2006年2月24日,阳光控股上市申请在新加坡金管局获准通过,并在新加坡证券交易所以每股0.275新元的价格公开发售约2.5亿股股票,其中有2.08亿股是新股, 1200多万股让公众认购,另外4160万股是现有股东让出的股票,占阳光控股扩大后8.32亿股总股本的大约30%,总共募集约6875万新元(合3.78亿元人民币)。

    当年3月31日,阳光控股在新加坡第一级股市挂牌上市。以2004财年的每股盈利以及每股0.275新元的股价计算,该公司的市盈率是4.8倍。

    接受采访的郑州开发商认为,企业海外上市主要原因是海外资本市场的高度成熟和充裕的资金,具有目前内地资本市场所不具备的吸引力。

    有关方面介绍,与直接上市相比,红筹方式没有“456”规模门槛限制(注册地在内地,到海外上市的企业,净资产不少于4亿元人民币,上一年度的税后利润不低于6000万元人民币;按合理预期市盈率计算,筹资额不少于5000万美元),而且股票还可以全流通。此外,企业上市后能够更为容易和迅捷地进行第二次融资及后续融资,而且通过红筹上市方式还可以规避国内很多法规,比如股票期权的限制、双重征税、外汇方面的资本项目管制等,这正是国内一些企业青睐红筹上市的重要原因。

    一位业内人士说,很多民营企业如果不通过红筹方式走出去,那么它们在国内资本市场上市的机会很小,也谈不上企业的发展壮大。该人士认为,虽然资产被“外资”收购,但实际业务都在中国内地进行,业务、就业、税收等都还是留在国内。以外资的身份回到中国投资,得以在一定期限内享受超国民待遇及税收优惠,还可获得与政府部门沟通的某些便利。

    据透露,阳光控股原本准备到中国香港上市,后来转向新加坡。对此郭迎辉的解释是,阳光控股对上市目标明确,就是和国际资本对接,促进企业发展。根据资本市场情况,公司认为在新加坡上市,国际资本管道更畅通。平台更好,更适合公司融资与发展。“企业为了这个目标,困难再大也要克服。”

    银河证券有关人士曾向媒体表示,在海外上市是比较纯粹的市场和企业行为,企业只要满足法律所规定的条件即可上市,没有名额等限制,也不需要等待较长时间。相对于内地A股市场来说,确实是解决资金短缺问题的捷径。

    据了解,阳光控股是第三家在新加坡证券交易所上市的河南企业,是河南也是中国内地第一家在新加坡交易所上市的房地产企业。

    融资将注入项目

    郭迎辉对记者表示,上市不是目的。通过和国际资本市场及国际管理模式对接,对企业注入血液,充实和壮大企业自身,加大对企业发展的支持,才是企业真正需要的。

    郭迎辉表示,阳光控股业务很明晰,房地产属于他们的主业之一。阳光控股在国际资本市场融资将投于房地产新项目。

    来自阳光控股方面的资料显示,该集团拥有的土地库存超过80万平方米。预计可从公开售股中取得5230万新元的净资金,其中1840万新元将用于收购土地,1860万新元作为未来发展地产之用,其余1530万新元则作为额外工作资本。

    按照阳光控股的发展战略,公司将继续在人口较密集的河南省内城市进行房地产开发,因为注重城市的成长潜能是选择发展业务的前提。在郭迎辉看来,河南的房地产市场还有很大的发展空间,他看好河南的房地产市场,不想舍近求远。此次上市是为借助新加坡的资本市场,结合中国河南的巨大发展商机,推动公司高速成长。

    有业内人士指出,境内企业采用“红筹模式”上市,其必然会完成一个大跨度的身份转变。在资本市场中,融资远不止表象上的“聚集资金”那般单纯,它更是一个资源配置的过程。上市只是开辟了多种融资渠道,分散资本市场的风险,但并不等于风险已经被消除。

    从某种意义上讲,阳光控股的“阳光之路”才刚刚开始。

编辑:温馨  
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